春节假期后,在资金紧平衡的背景下,债券市场迎来一波明显调整。10年期国债收益率最高上行约15个基点,2年期国债收益率上行超20个基点,收益率曲线整体呈现熊平态势。 深究资金紧平衡的原因,主要有二。其一,预期之内的央行操作。央行出于稳汇率、防风险的目的,春节后公开市场操作较为克制。其二,意料之外的政府债发行放量。上周政府债净发行5881亿元,本周预计净发行3236亿元,政府债发行节奏明显快于此前公布的发行计划,从而对资金面形成阶段性影响。 从国债市场的表现来看,在价格逐步回落的过程中,各品种主力...
2025-03-05